策略深度：数字经济投资舆图

时间：2023-04-28 21:38:58 来源: 研报中心

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数字经济的到来推动社会变革，数据红利有望成为我国新的比较优势，数字经济投资前景广阔。

数字经济发展进入“万物互联“的第三阶段，“硅本位”思考数据的价值值得再认识。数字经济时代数字经济泛指由数字技术或信息通信技术支持的一系列贸易、经济和社会活动，2020年后进入发展的第三阶段是，以人工智能、云计算、区块链、新一代工业互联网、元宇宙、量子计算、量子通信等为代表特征。伴随科技企业的硅基“人工神经元”特征越来越明显，我们认为在数字经济发展导向下社会变革的奇点会越来越临近，数据要素将是未来主义“硅本位”体系下的核心要素，数据的价值值得再认识。

中国发展数字经济优势得天独厚，未来数据红利将成为中国国际竞争中的比较优势。首先中国存量数字经济体量庞大，已占国民经济规模近四成，未来影响力有望进一步攀升；其次政府重视，数字经济顶层设计规划与配套政策完备；再者中国国民对AI技术的使用最为积极乐观。中期中国将成为全球第一数据大国，数据结构向生产端结构化数据演进，数据红利将成为中国国际竞争中的比较优势。

AI推动社会生产函数变革，数字经济时代每个行业都值得再做一次。AI会是中国发展数字经济的加速引擎。随着Chat GPT的推出，人工智能迎来iPhone时刻，AI可以类比石油钻井机，没有钻机石油无法成为工业时代的黑色血液，没有AI人类数据的价值也无法得到充分发掘。目前AI技术已经开始影响社会经济生产活动，带来许多便利和优势，整体来看AI会改造社会生产函数，推动效率提升。AI+重构产业，数字经济时代每个行业都值得再做一次。

投资角度，我们认为数字经济可以从内到外可以拆解为算力、算法、数据、场景四块，算力相关的是最上游，算法相关是板块主要骨架，数据方面是砖木，场景是最后的成品。A股方面，除了第二项的算法领域之外其他都有比较充足的涉及标的，我们对此进行了充分梳理：

（1）算力：数字经济的底座，A股涉及处理器、服务器、交换机、路由器、光模块、人工智能芯片、异构处理器、物联网、边缘计算等板块；

（2）数据：基础性战略资源和关键性生产要素，包括数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障

（3）场景：数字经济的最终落地，是数字经济链条上涉及范围最广、想象空间最大的环节，可分为旧场景数字化和数字化新场景两块

风险提示：宏观经济波动风险；人工智能隐含的道德风险；技术发展阻滞带来的需求不达预期。

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