今日快看!航天环宇首日收涨55% IPO前长沙国资入股国有股份转让曾受问询

时间：2023-06-02 23:05:29 来源: 科创板日报记者

《科创板日报》6月2日讯（记者余诗琪）航天环宇（688523.SH）今日在上交所科创板上市，发行价为21.86元/股，开盘涨超42.36%，最终收涨55.49%，报33.99元/股，总市值138.30亿元。

(资料图)

本次IPO的保荐机构（主承销商）是财信证券，联席主承销商是中信证券。从募资情况来看，航天环宇的上市发行颇受市场欢迎，实际募集资金总额为8.93亿元，比原拟募资多3.23亿元。根据其发行公告，网上发行初步有效申购倍数约为3038.07倍，最终中签率为 0.05016796%。按照当日收涨价格估算，中签者一手可赚6065元。

这是一家民营航天企业，不少投资者给它贴上了“北斗概念”、“探月概念”、“C919概念“等热门标签。其主营业务为航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务，提供技术方案解决和产品制造的配套服务。

此前同类型公司航天南湖上市首日也收涨27.68%，目前仍有航天软件、长光卫星等航天业务相关公司排队IPO。一位证券分析师对《科创板日报》记者表示，目前市场上的航天企业相对稀缺，而且普遍业务稳定，在二级市场能获得一定的溢价空间。

IPO前长沙国资突击入股

航天环宇在二级市场受到热捧，也给其一级市场股东带来了不小的收益。

从招股书来看，航天环宇很少对外募资，其股东结构中外部机构股东只有三家，分别是青岛金石、麓谷资本、高创环宇。其中，青岛金石是2014年底对航天环宇增资入股。在8年后，麓谷资本、高创环宇才通过股权转让的方式入股航天环宇。

2022年5月，麓谷资本和公司实控人李完小签订《股权转让协议》，李完小将所持公司691.2276万股股份以人民币6000.00万元的价格（折合人民币8.68元/股）转让给麓谷资本；青岛金石和高创环宇签订《股权转让协议》，青岛金石将所持公司936.0816万股股份以人民币8125.19万元的价格（折合人民币8.68元/股）转让给高创环宇。

一个月后，航天环宇的科创板上市申请获得受理，在今年顺利登陆科创板。财联社创投通-执中数据显示，这轮突击入股给两家机构带来了2.52倍账面投资回报，IRR达到了135%。

两家机构也各有来头。高创环宇是湖南高新创投集团旗下机构。据悉，湖南高新创投集团是经湖南省委、省政府批准成立，并由省政府授权经营、具有独立法人资格的创业投资机构。由湖南省财政厅、省科技厅共同管理，拥有全资、控股公司4家，主导或参与设立50余家基金管理公司和专项基金，总规模超过300亿元。麓谷资本则是由湖南麓谷发展集团有限公司在长沙市注册成立的有限责任公司。据悉，湖南麓谷发展集团是长沙市高新区直属平台公司，注册资本200亿元。

最早入局的青岛金石也从这轮突击入股中获得不小的回报。招股书显示，青岛金石2014年的增资实际金额是5186.17万元，2022年转让给高创环宇不到一半的股份对价达到了8125.19万元，收回出资成本的同时还获得了将近3000万元的回报。目前青岛金石还持有航天环宇1259.92万股，对应市值为4.28亿元。

另外值得注意的是，青岛金石为中信证券私募基金子公司金石投资有限公司（登记编号：PT2600030645）的全资子公司，中信证券也是航天环宇本轮IPO的联席承销商。

国有股份转让曾受问询

在航天环宇上市过程中，其股权变革格外受监管层的关注，第一轮和第二轮的问询，都将其多轮股权变革中是否存在国有资产流失作为首要问题。

航天环宇的前身环宇有限在2000年成立，当时两大国资股东北京宇通和湖南航天分别持有其46.64%、44.50%股权。2001年，湖南航天及其它七名小股东将股权以267.50万元的价格转让给北京宇通，北京宇通成为其第一大股东，持股96.55%.

但根据招股书信息，当时的航天环宇几乎失去了正常经营的能力，自2000年成立至2001年，公司大量资金用于股票二级市场投资，经营资金严重不足，公司无技术无产品，员工不足10人，面临持续亏损的困境。

2002年的两轮股权转让，让现在公司实控人李完小得到了航天环宇的控制权。北京宇通先于2002年7月将其股权出让给武汉电缆、李完小等，一个月之后即2002年8月，武汉电缆再将其持有的航天环宇股权出让给李完小等自然人，至此李完小成为航天环宇持股60%的控股股东。

但是上述从国企变身为李完小个人控股公司过程中，有两处关键瑕疵：一是上述国有股权转让时，双方约定按公司净资产作价转让，北京宇通和武汉电缆在转让航天环宇国有股权时未履行资产评估等程序；二是李完小管理层收购环宇有限股权作价为105.66万元现金，并承接武汉电缆对公司的负债357.81万元。股权交割时间为2003年左右，李完小等人仅在2002年9月支付了40余万元股权转让价款，大部分的股权转让价款60余万元为李完小向被收购主体环宇有限的借款，李完小2011年至2012年才无息归还。针对承接武汉电缆对公司的负债357.81万元，李完小于2010年左右才归还。

且此后航天环宇身上的家族色彩日渐明显。在2015年股改时，环宇有限整体变更为股份有限公司，李完小和他妻子崔燕霞已经成为第一、第二大股东，持股分别是49.46%、26.06%。崔燕霞的弟弟崔彦州也进入了股东名单。

招股说明书显示，航天环宇共拥有4个员工持股平台，分别为长沙浩宇、长沙宇瀚、长沙融瀚、长沙祝融，李完小的儿子李嘉祥均持有份额，通过这四个持股平台，他间接股比例合计为4.31%。

在发行前，公司的实际控制人为李完小、崔燕霞和李嘉祥，他们合计持股77.25%。李完小拿到控股权的过程中还有一个小插曲。2021年8月，李完小以航天环宇为被告，以北京宇通、中国航天时代电子有限公司（原武汉电缆母公司）、航天科技为第三人，向长沙市岳麓区人民法院提起诉讼，请求确认李完小的股东身份。2022年1月，长沙市岳麓区人民法院作出判决，认为根据各方签订的股权转让协议及相关付款凭证，李完小完成了支付股权转让款的义务，并判决确认李完小是航天环宇股东。

在这一系列操作后，航天环宇从一家国资企业变为家族持股近八成，也曾引发了监管层的关注。不过，最终还是没有影响其此次顺利上市。

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